O Fed pisa no freio com o mundo em ebulição

O Banco Central dos Estados Unidos, presidido por Jerome Powell, (foto: Al Drago/Bloomberg) decide nesta quarta-feira, 18, o rumo dos juros sob um cenário que mistura inflação persistente, mercado de trabalho ainda firme e um novo fator de risco: o conflito no Oriente Médio. Segundo indicadores do CME FedWatch, o mercado vê chance de 99% de manutenção da taxa entre 3,50% e 3,75%. Ou seja: ninguém espera ousadia. Em janeiro, havia pressão política por corte — com Donald Trump tentando empurrar o Fed para aliviar o custo do dinheiro. Agora, a escalada militar envolvendo o Irã adiciona gasolina literal e figurada à inflação. O petróleo mais caro contamina preços, e o fantasma inflacionário ganha sobrevida. O resultado é um Fed encurralado: cortar juros seria ignorar riscos; subir, pode travar ainda mais a economia. O Bank of America resume o impasse com uma palavra incômoda — estagflação, a combinação tóxica de crescimento fraco com inflação alta.